鉴于此，在保持政策紧缩的总态势下，我们应高度关注出口、消费和投资的发展变化，并及时采取措施。

宪法赋予各州立法权，地方自治。从历史的长河看，市场经济创造了并且正在创造着一个又一个奇迹的模式，我国经济的成功也是在选择市场经济之后取得的。

英国是第一个自由市场经济国家，早在18世纪中叶已经形成了市场经济体制。德国在二战后的废墟上产生了社会市场模式。艾哈德1957年出版《来自竞争的繁荣》认为，社会因素永远包括在市场经济之内，扩张性的高增长率的经济政策就是优良而直接见效的社会政策。它不是自由放任式的市场经济，而是有意识地从社会政策角度加以控制的市场经济。中国社会主义市场经济坚持公有制，鼓励多种经济成分平等竞争。

进入21世纪，随着国力不断强盛，城乡一体化加快，以改善民生为主要内容的社会保障制度逐步建立，德国、瑞典社会市场模式给了我们不少启示。对其使用应同时有利于公众的幸福。我们引进了企业《公司法》，引进了公司这个制度，引进了股票市场，那我请问你，灵魂你引进了吗？所有参与人对于国家、民族，还有中小 股民的信托责任，你引进了吗？你没有。

所以说我们的股票市场完全违反了其成立的目的，只是图利少数人，就是那些有权力的，或者有内幕交易的人。这还少啊 ？我们官员能赚多少钱？一年也就十几万、二十几万，你都 400 万了，还讲什么？而且我最讨厌我们学者根本没有搞清楚状况就乱讲话，他们总是不了解问题的所在，比如说讲国企改革，他们就说，激励机制不行。撇开股票市场，看看我们的现实社会，是不是也是这样子呢？是不是都是有权力的一些人赚了钱，而老百姓越来越贫穷 ？所以你看，中国的股票市场和中国的现实情况是一模一样的。这就是为什么美国对于内幕交易的 打击是最严厉的，要晓得美国对于所谓的操纵股价，还有欺诈的打击力度没有这么大的。

这样的话会出现什么情况呢？贫富开始有悬殊了，有内幕交易的人成了有钱人，其他老百姓因为受到损失而越来越穷了。你问问这些人愿不愿意，我跟你说，他们肯定不愿意。

他们认为是券商跟上市公司之间没有一个正向的绩效激励，说应该给更多的钱，有点像新加坡的高薪养廉，认为给了高薪就能养廉。我请问你，人家为什么要做好？当然你可 以说，他薪水多。进入 郎咸平 的专栏 进入专题： 信托责任 。我告诉你，高薪养廉在我们这儿 行不通，想想看，我搞一个内幕交易就能赚上千万，甚至上亿，你那个高薪养廉能高到什么程度？太小意思了，我根本看不上的。

所以我们讨论这种激励机制就跟我们讨论新加坡的高薪养廉一样，我们只看中了人家高薪养廉，却没看中新加坡背后还有鞭刑的存在呢。为什么呢，因为公司不是你的，所以你做不好，公司 变成你的，你就能做好了，这是胡说八道。我们说 ST 创 造了多少新的财富，这些财富又归谁了？又是归于少数人了，理解我的意思吧。这完全违反了美国的立国精神。

控字左边一个手，右边一个空，不正是象征着我们的股民们两手空空？那么，中国股市的根本问题在哪里？ 我在 《财经郎眼 06 》提出一个新的概念，就是为什么美国要打击内幕交易？这个也是我们老百姓没有理解的，我告诉各位真正的原因，就是因为 美国希望藏富于民，理解我的意思吧？你要藏富于民的话，那就需要老百姓在一个非常规范的市场里面同一天拿到讯息，然后大家去交易，创造的财富大家一起分享。我当时就提出了保姆理论，你保姆做好工作是应该的，对不对？因为我聘请你来，你替我服务是应该的，这是你的信托责任，懂我的意思吧？ 你说你做不好是因为你不是主人，你变成主人的话就可以做好了，这不是胡说八道吗？ 我们现在根本就是在乱用激励机制。

而且现在不是说 PE ，也就是私募股权这个领域的腐败很多嘛。为什么？因为他只想赚钱，他就想，我当国企老总，辛苦这么一辈子，才赚那么少的钱 ，太不公平了。

那我们保荐人有吗？ 你做内幕交易的时候有想到你对国家、对民族、对我们股东，或者说对你的客户有信托责任吗？我想，大家根本没有这个概念。因此它寻求什么？一个立足点的平等，你违反这一条的话，就违反了美国的国策，打击到了美国藏富于民的基本理念。其实我们应该引进鞭刑，对于股票市场的内幕交易，你就别罚他钱了，以后抓到的话呢，证券公司总经理打三鞭，你看怎么样？切肤之痛，让 我们老百姓在旁边围观，叫他脱裤子打三鞭为什么呢，因为公司不是你的，所以你做不好，公司 变成你的，你就能做好了，这是胡说八道。而我们对于内幕交易最多就是证监会找你谈话，叫谈话提醒。其实我们应该引进鞭刑，对于股票市场的内幕交易，你就别罚他钱了，以后抓到的话呢，证券公司总经理打三鞭，你看怎么样？切肤之痛，让 我们老百姓在旁边围观，叫他脱裤子打三鞭。

而不是说一个人透过所 谓的内幕交易把我们的利益全部席卷走了，变成一个人的财富了。我跟你讲，你说的不对，为什么？他要做好是因为他有信托责任。

十年后的2011年12月13日，沪指再度跌穿2245点，股民们十年来瞎忙活了一场。我们说 ST 创 造了多少新的财富，这些财富又归谁了？又是归于少数人了，理解我的意思吧。

比如说通用电气的杰克 韦尔奇，他干了 20 年，把通用电气从一家电器公司变成世界数一数二的顶级公司 ，他退休的时候也不过就拿一两亿美金，这些钱和我们国企老总MBO 赚的钱根本不能比的，差太多了。我们不太了解有这个东西，我们只知道有股票市场，可以赚一笔钱，但是从来就没有想到信托责任是什么？甚至不知道股票市场的目的是藏富于民。

我们的媒体和专家就有一个论调，说打击似乎不是很重要， 监管也不是很重要，什么重要呢？激励机制很重要。为什么？因为他只想赚钱，他就想，我当国企老总，辛苦这么一辈子，才赚那么少的钱 ，太不公平了。所以说我们的股票市场完全违反了其成立的目的，只是图利少数人，就是那些有权力的，或者有内幕交易的人。我当时就提出了保姆理论，你保姆做好工作是应该的，对不对？因为我聘请你来，你替我服务是应该的，这是你的信托责任，懂我的意思吧？ 你说你做不好是因为你不是主人，你变成主人的话就可以做好了，这不是胡说八道吗？ 我们现在根本就是在乱用激励机制。

这完全违反了美国的立国精神。我告诉你，高薪养廉在我们这儿 行不通，想想看，我搞一个内幕交易就能赚上千万，甚至上亿，你那个高薪养廉能高到什么程度？太小意思了，我根本看不上的。

在新加坡你拿那个油墨喷喷别人车子，就要被抓 起来打六鞭，那么粗的藤条，那玩意儿很痛的。控字左边一个手，右边一个空，不正是象征着我们的股民们两手空空？那么，中国股市的根本问题在哪里？ 我在 《财经郎眼 06 》提出一个新的概念，就是为什么美国要打击内幕交易？这个也是我们老百姓没有理解的，我告诉各位真正的原因，就是因为 美国希望藏富于民，理解我的意思吧？你要藏富于民的话，那就需要老百姓在一个非常规范的市场里面同一天拿到讯息，然后大家去交易，创造的财富大家一起分享。

十年前的2001年6月14日，沪指上涨到2245点，创出当时的历史新高。进入 郎咸平 的专栏 进入专题： 信托责任 。

现在 PE 的内幕交易是证券市场腐败 的一种新形态，还有刚才聊到的 ST ， ST 重组是一个标准意义的中国概念，是一个怪胎。我们引进了企业《公司法》，引进了公司这个制度，引进了股票市场，那我请问你，灵魂你引进了吗？所有参与人对于国家、民族，还有中小 股民的信托责任，你引进了吗？你没有。这就是为什么美国对于内幕交易的 打击是最严厉的，要晓得美国对于所谓的操纵股价，还有欺诈的打击力度没有这么大的。他们认为是券商跟上市公司之间没有一个正向的绩效激励，说应该给更多的钱，有点像新加坡的高薪养廉，认为给了高薪就能养廉。

你问问这些人愿不愿意，我跟你说，他们肯定不愿意。根据我们的数据显示，一个保荐人推荐一家公司上市，可以获得 200 万元的保荐费提成，还有 40 万元的签字费，还有超募佣金等等其他的收入，加起来大概有 400 万元。

就是说你先接受这样的处罚，然后我们再实行高薪养廉。最后的结果就是造成社会贫富的严重分化，中小股民基本上是亏的。

这样的话会出现什么情况呢？贫富开始有悬殊了，有内幕交易的人成了有钱人，其他老百姓因为受到损失而越来越穷了。我们根本就不了解国家的信托责任是什么？官员的责任是什么？保 荐人的责任是什么？我们没有信托责任的概念。